Context & Achtergrond

Een decennium van voorbereiding, een beslissende zomer

Het project van de digitale euro gaat terug tot het onderzoek waarmee de ECB rond het begin van de jaren 2020 startte. De officiële mijlpalen volgden elkaar op: de start van de voorbereidingsfase door de Raad van Bestuur op 18 oktober 2023, gevolgd door de overgang naar de volgende fase op 1 november 2025, met als expliciete doelstelling om “een mogelijke eerste uitgifte in de loop van 2029” voor te bereiden.

De zomer van 2026 heeft alles versneld. Drie gebeurtenissen in drie weken:

1. 23 juni 2026 — De ECON-commissie van het Europees Parlement keurde het juridische kader voor de digitale euro goed en gaf het mandaat om onmiddellijk trilogueonderhandelingen met de Raad te openen.

2. 9 juli 2026 — De plenaire vergadering bevestigde het mandaat met 416 stemmen voor, 169 tegen en 22 onthoudingen, na een poging van rechtse fracties om de stemming te doen mislukken.

3. 14 juli 2026 — De ECB selecteerde 36 PSP's voor de pilot, uit meer dan 50 aanvragen die waren ontvangen na de oproep tot blijken van belangstelling van 5 maart 2026.

Waarom nu? De geopolitiek van betalingen

Het is geen toeval dat het dossier in 2026 vooruitgang heeft geboekt. Het expliciete motief is monetaire soevereiniteit: volgens gegevens van de ECB vertegenwoordigen Visa en Mastercard 61% van de kaartbetalingen in het eurogebied en verwerken zij vrijwel alle grensoverschrijdende kaarttransacties. Terwijl China zijn digitale yuan al heeft gelanceerd en Rusland zijn digitale roebel in september 2026 operationeel moet maken, heeft Washington de tegenovergestelde richting gekozen: de regering-Trump heeft het idee van een digitale dollar van de Federal Reserve verlaten en zet in op private stablecoins.

Het resultaat: Europa staat er alleen voor om publiek digitaal geld te verdedigen als tegengewicht voor het duopolie van de kaartnetwerken en dollar-georiënteerde stablecoins. Nationale centrale banken — waaronder de NBB — ondersteunen deze positie duidelijk.

Diepgaande analyse

1. De trilogue: drie knopen die pijn zullen doen

Het mandaat dat tijdens de plenaire vergadering werd goedgekeurd, is geen formaliteit. Drie onderwerpen concentreren de spanningen en raken rechtstreeks aan het economische model van banken.

Ten eerste: de vergoeding van distributeurs. Volgens het voorgestelde model zullen banken en PSP's de digitale euro distribueren — zij beheren de klantrelatie, de integratie in apps en de KYC — maar de vergoeding voor deze rol blijft het meest controversiële punt in de onderhandelingen met de lidstaten, volgens drie bronnen die dicht bij de gesprekken staan en door Euronews werden geciteerd. Als het Parlement aandringt op een gratis basisdienst voor burgers, herinneren banken eraan dat zij geen nutsbedrijven zijn. Het risico van een asymmetrisch bedrijfsmodel — waarbij infrastructuurkosten moeten worden gedragen terwijl distributie-inkomsten worden beperkt — is reëel.

Ten tweede: de holding limit. De individuele limiet voor het aanhouden van digitale euro's is nog niet vastgesteld. Dit is de onbekende factor die de omvang zal bepalen van de verschuiving van liquiditeit van bankdeposito's naar centralebankgeld: te laag, en het gebruik wordt afgeremd; te hoog, en de financiering van banken kan worden verzwakt. Vertrouw niet op cijfers die momenteel circuleren: op het moment van schrijven hadden de medewetgevers geen bedrag gepubliceerd en was niets definitief vastgesteld.

Ten derde: de status van cash. Het door ECON goedgekeurde pakket inzake de “eenheidsmunt” garandeert de status van bankbiljetten als wettig betaalmiddel — een voorwaarde die verschillende lidstaten, waaronder Duitsland, hebben gesteld om de CBDC te aanvaarden. Het uiteindelijke evenwicht tussen “de digitale euro vult cash aan” en “de digitale euro verdringt cash” zal in de details van de verordening worden bepaald.

2. Rulebook v0.91: wanneer de ECB de handleiding schrijft

Rulebook versie 0.91, gepubliceerd in juli 2026, is het document dat elke instelling zal moeten implementeren om aan het schema te kunnen deelnemen. Het bevat de feedback uit de grootschalige marktconsultatie die de ECB en de Rulebook Development Group tussen juni en oktober 2025 hebben uitgevoerd, met deelname van verenigingen van banken, handelaars en consumenten.

Concreet betekent dit dat technische standaarden, certificeringsprocedures, specificaties voor afwikkeling en merkregels worden vastgelegd nog vóór de verordening is aangenomen. Dat is een bewuste keuze van de ECB: het ecosysteem voorbereiden zodat geen tijd verloren gaat zodra de wetgeving is aangenomen. Maar het is ook een duidelijk signaal: instellingen die wachten tot het einde van de trilogue om zich met het project bezig te houden, zullen twee jaar achterlopen op instellingen die de specificaties nu al testen.

3. De pilot van 2027: 36 PSP's, 19 centrale banken, 4 usecases

De pilot is de eerste grootschalige test van het schema. De 36 PSP's werden geselecteerd uit meer dan 50 kandidaten en vertegenwoordigen “een breed scala aan bedrijfsmodellen, omvang en geografische gebieden”.

De opzet:

• Een “beta digital euro” — functioneel vergelijkbaar met de digitale euro zoals voorzien in het ontwerp van de verordening, maar zonder de status van wettig betaalmiddel. Belangrijke verduidelijking: dit is niet de digitale euro zelf, maar het grootschalige prototype ervan.

• Een toepassingsgebied: de ECB en 19 nationale centrale banken, waaronder België — eindgebruikers zijn medewerkers van het Eurosysteem en geselecteerde handelaars.

• Een tijdschema: de operationele fase start in de tweede helft van 2027 en duurt 12 maanden, met een mogelijke verlenging van zes maanden naar goeddunken van de contracterende nationale centrale bank.

• Twee rollen: PSP's met een “distributierol” bieden de pilotdiensten aan eindgebruikers (medewerkers van het Eurosysteem); PSP's met een “acquiringrol” beheren de acceptatie bij handelaars (SoftPOS, e-commerce). Sommige PSP's combineren beide rollen.

• Vier usecases: online person-to-personbetalingen, offline P2P-betalingen via NFC (het concept van “digitaal cashgeld”), betalingen in winkels via SoftPOS en e-commerce — inclusief mobiel.

De ambitie is duidelijk: het systeem onder reële omstandigheden testen — in de kantine van de ECB, in cafés in Frankfurt en bij vrijwillig deelnemende e-commercehandelaars — voordat een beslissing over uitgifte wordt genomen. Nogmaals: er is geen beslissing tot uitgifte genomen en die beslissing zal pas worden genomen nadat de verordening is aangenomen.

4. België: een ideale — en bijzondere — testomgeving

Het Belgische betalingslandschap heeft een kenmerk dat slechts weinig Europese landen delen: een dominant binnenlands debetschema, Bancontact/Payconiq, goed voor 2,3 miljard betalingen in 2022, een stijging van 54,5% over vijf jaar.

Dat is zowel een voordeel als een uitdaging. Een voordeel, omdat een markt die gewend is aan een efficiënte binnenlandse betaalinfrastructuur cultureel klaar is voor een pan-Europese standaard. Een uitdaging, omdat de digitale euro existentiële vragen oproept voor Bancontact: hoe kan een publieke wallet die “gratis is voor basisgebruik” en in het hele eurogebied wordt aanvaard, naast een privaat schema bestaan waarvan de waarde gebaseerd is op lokale dominantie? De antwoorden liggen nog niet vast en de Belgische banken die aandeelhouder zijn van Bancontact zullen hierover moeten onderhandelen — en niet alleen de gevolgen ervan ondergaan.

Institutioneel is de NBB vanaf het begin betrokken. Als lid van het Eurosysteem heeft zij de digitale euro opgenomen in haar voorbereidende werkzaamheden en raadpleegt zij marktpartijen via het National Retail Payments Committee. België behoort bovendien tot de 19 landen waarvan de centrale bank de pilot zal huisvesten.

Wat is beslist en wat nog niet?

Op dit moment beslist: het principe van een Europese digitale centralebankmunt; het distributiemodel via banken en PSP's; de pilot met een beta-versie zonder status van wettig betaalmiddel; en het behoud van de status van bankbiljetten als wettig betaalmiddel (het pakket inzake de “eenheidsmunt”).

In onderhandeling of nog niet beslist: de vergoeding van distributeurs, het meest controversiële punt van de trilogue; de holding limit — op het moment van schrijven hadden de medewetgevers geen bedrag gepubliceerd; het uiteindelijke evenwicht tussen complementariteit en concurrentie met cash; en de beslissing over de uitgifte zelf, die aan het Eurosysteem toekomt en pas kan plaatsvinden nadat de verordening is aangenomen — zonder enige automatische uitgifte.

Concrete gevallen & voorbeelden

Worldline: de infrastructuur die zich op de uitrol voorbereidt

Het eerste tastbare voorbeeld van de waardeketen die zich aan het vormen is Worldline, een Europese betalingsdienstverlener waarvan de Belgische activiteiten voortkomen uit het voormalige Banksys-netwerk. Op 15 juli 2026 maakte het bedrijf bekend dat het door de ECB was geselecteerd. De groep zal aan de pilot deelnemen als acquiring-PSP én als technische dienstverlener, en banken en financiële instellingen ondersteunen “van infrastructuurconnectiviteit en transactieverwerking tot integratie van bankkanalen en merchant acceptance”.

De les voor Belgische banken is onmiddellijk duidelijk: acquirers en technische dienstverleners wachten niet tot het laatste moment — zij zitten al in de pilot. De acceptatie-infrastructuur (SoftPOS, e-commerce) wordt nu gebouwd, met of zonder hen.

Het duo NBB / Belgische markt

Het tweede voorbeeld bevindt zich aan de publieke kant: de NBB speelt een dubbele rol. Als nationale centrale bank zal zij de pilot huisvesten en samenwerken met de geselecteerde Belgische PSP's. Als toezichthouder — de NBB, en niet de FSMA, is voor dit dossier de bevoegde autoriteit — moet zij erop toezien dat kredietinstellingen de digitale euro integreren zonder nieuwe operationele risico's te creëren. Niet-banken blijven voor hun klassieke betalingsactiviteiten onder de bevoegdheid van de FSMA — de verdeling van verantwoordelijkheden tussen beide autoriteiten verandert niet door de komst van de CBDC.

En elders in Europa?

De vergelijking maakt de Belgische situatie duidelijk. In Frankrijk is het betalingslandschap georganiseerd rond de CB-kaart en internationale netwerken, met een cultuur van instant payments die wordt ondersteund door het Europese initiatief. In Nederland heeft iDEAL — net als Bancontact een binnenlands debetschema — gekozen voor openheid: iDEAL wordt het eerste schema dat wordt geïntegreerd in het European Payments Initiative (EPI), dat aan de basis ligt van het toekomstige Wero. De parallel met Bancontact is rechtstreeks: de weg naar het voortbestaan van een binnenlands schema in het tijdperk van de digitale euro loopt via pan-Europese interoperabiliteit, niet via terugtrekking.

Praktische implicaties

Voor directie en strategie

• Zet het onderwerp nu op de agenda van de raad van bestuur. De trilogue moet volgens de planning tegen eind 2026 worden afgerond; de pilot start in 2027. Een Belgische bank die medio 2026 nog geen dossier “digitale euro” heeft geopend, loopt al een jaar achter op Worldline en de PSP's die aan de pilot deelnemen.

• Bepaal het distributiemodel. Distributeur van de digitale euro worden is geen echte optie — dit wordt het standaardkanaal voor de distributie van centralebankgeld. De vragen zijn: tegen welke kosten, met welke vergoeding en hoe verhoudt dit zich tot het depositoaanbod?

Voor compliance- en risicodirecties

• Breng de vereisten van Rulebook v0.91 in kaart: certificering, tests en afwikkelingsspecificaties. Het Rulebook wordt de contractuele referentie voor het toekomstige schema — lees het nu, niet in 2028.

• Anticipeer op nieuwe risico's: witwassen via offlinebetalingen, beheer van de holding limits zodra het bedrag bekend is en bedrijfscontinuïteit op een infrastructuur voor centralebankgeld. De AML/CFT-kaders zullen moeten worden aangepast aan een instrument dat de anonimiteit van cash (voor kleine offlinebedragen) combineert met de traceerbaarheid van digitale transacties.

Voor operations- en paymentsteams

• Bereid de technische integratie voor: de pilot test SoftPOS, offline NFC en e-commerce via aliassen. Paymentsteams moeten expertise opbouwen rond deze usecases, op basis van de specificaties die door de ECB zijn gepubliceerd.

• Onderhandel over de co-existentie met Bancontact/Payconiq: positionering van beide rails, prijsstelling en gebruikerservaring. Dit is een commercieel en technisch project, niet louter een complianceoefening.

Voor treasurers en asset-liabilitymanagement

• Modelleer de impact van de holding limit op retaildeposito's. Zodra de trilogue een beslissing heeft genomen, moeten verschillende scenario's — lage/hoge limiet en verschillende penetratiegraden — op tafel liggen.

Belangrijkste conclusies

1. De trilogue moet vóór eind 2026 worden afgerond: het Parlement heeft zijn mandaat op 9 juli 2026 goedgekeurd (416 voor, 169 tegen, 22 onthoudingen). Het belangrijkste punt om te volgen is de vergoeding van distributeurs, omdat die het economische model van elke bank binnen het schema zal bepalen.

2. Rulebook v0.91 (juli 2026) legt de standaarden vast — certificering, afwikkeling en merk — nog vóór de verordening is aangenomen.

3. De pilot start in de tweede helft van 2027: 36 PSP's uit meer dan 50 kandidaten, met twee rollen (distributie en acquiring), 12 maanden (+6 mogelijk), en België als een van de 19 deelnemende landen.

4. Holding limit en vergoeding zijn nog niet beslist: de medewetgevers hadden op het moment van schrijven geen bedrag gepubliceerd. Bereid scenario's voor (lage/hoge limiet, verschillende penetratiegraden) in plaats van uit te gaan van één hypothese.

5. Voor België is de uitdaging tweeledig: de integratie voorbereiden (NBB in de pilot, Worldline als acquiring-/technische PSP) en de co-existentie met Bancontact/Payconiq onderhandelen (2,3 miljard betalingen in 2022).

Roadmap / Kalender van komende deadlines