Avec l'augmentation du nombre de consommateurs soucieux de l'environnement et de la société, les entreprises sont plus que jamais contraintes de prouver leur engagement en faveur du développement durable et des pratiques éthiques. Au cours des dernières années, les questions environnementales, sociales et de gouvernance d'entreprise (ESG) sont passées du statut de mot à la mode à celui d'activité représentant des milliards de dollars et d'élément essentiel de la stratégie d'entreprise. Mais comment distinguer les véritables efforts de protection de l'environnement du simple "écoblanchiment" ?
Les actifs sous gestion liés à l'ESG, dont l'objectif est de fournir des gains financiers tout en encourageant les avantages sociaux et environnementaux - comme la réduction des émissions de carbone, la promotion de la diversité raciale et de genre, et l'amélioration des conditions de travail - devrait croître de 84 % dans les années à venir, passant de 18 400 milliards de dollars en 2021 à 33 900 milliards de dollars en 2026.
L'explosion du marketing "vert", qui consiste à promouvoir des biens, des services ou des procédures respectueux de l'environnement afin d'attirer des clients soucieux de l'environnement, a également entraîné une augmentation des pratiques consistant à tromper les consommateurs et les investisseurs en leur faisant croire à de fausses affirmations sur la durabilité de l'environnement dans le but de réaliser des gains.
Les récentes controverses concernant les actifs liés à l'ESG et l'écoblanchiment ont montré qu'il existe un besoin croissant de normes sectorielles et de cadres réglementaires pour garantir que les affirmations relatives à l'ESG faites par les entreprises et les fonds sont vraies et vérifiables.
Qu'est-ce que l'ESG ?
ESG, ou environnement, social et le gouvernance d'entreprise, peut être définie comme un ensemble de normes que les investisseurs utilisent pour évaluer la moralité et la durabilité de la gestion et des activités d'une entreprise.Cette pratique est apparue pour la première fois dans les années 1950, lorsque les syndicats ont commencé à investir des capitaux dans des établissements de santé et des projets de logements abordables, et a continué à évoluer dans les années 1960 avec la guerre du Viêtnam et les mouvements de protestation. Ce n'est qu'en 2004 que le terme "ESG" est devenu populaire, avec le. rapport des Nations Unies "Who Cares Wins," qui présente les recommandations de l'industrie financière pour mieux intégrer les questions ESG dans la gestion d'actifs et le courtage en valeurs mobilières.
Aujourd'hui, l'ESG fait partie intégrante de la responsabilité sociale et de la stratégie commerciale à long terme de la plupart des entreprises. Une étude réalisée par le Harvard Law School Forum on Corporate Governance a révélé qu'en 2022, c'est en Europe que le pourcentage d'utilisateurs d'ESG sera le plus élevé (93 %), contre 79 % en Amérique du Nord et 88 % dans la région Asie-Pacifique.
Comment les actifs ESG sont-ils utilisés pour l'écoblanchiment ?
Dans un sondage réalisé en 2022 par Politico, les répondants de 13 pays s'accordent à dire que les entreprises devraient être responsables du coût croissant du changement climatique. L'intérêt du public pour les entités respectueuses de l'environnement et les investissements ESG a incité plusieurs entreprises malhonnêtes à tirer parti de cette tendance en apposant le label ESG sur des produits non durables à des fins de marketing ou pour pratiquer des prix plus élevés.
Une étude réalisée en 2021 par The Economist a révélé que les 20 plus grands fonds ESG au monde détenaient tous des investissements dans des producteurs de combustibles fossiles, tandis que certains détenaient des participations dans des mines de charbon, des sociétés de jeux de hasard et des compagnies pétrolières.
L'un des principaux problèmes liés à l'étiquetage ESG réside dans le calcul des notations. Les notations ESG analysent les effets d'une entreprise sur la société, l'environnement et la gouvernance afin de donner aux parties prenantes une image complète de ses performances. Toutefois, la transparence des notes a été remise en question par l'OCDE et d'autres organismes de réglementation. Une entreprise peut exceller dans un aspect de l'ESG mais sous-performer dans un autre, et pourtant sa notation pourrait être considérée comme élevée uniquement en raison de ses performances dans cette seule catégorie.
En 2022, l'université de Columbia et la London School of Economics ont constaté que les entreprises qui faisaient partie d'un portefeuille ESG n'étaient pas très respectueuses des règles en matière de lois sur l'environnement par rapport à celles qui ne faisaient pas partie des mêmes portefeuilles. Ils ont également constaté qu'il était douteux que les entreprises aient subi des changements environnementaux et sociaux significatifs lorsqu'elles ont été incluses dans un fonds ESG.
Quels sont les exemples d'ESG et d'écoblanchiment ?
Voici quelques exemples d'entreprises qui ont utilisé l'ESG pour faire de l'écoblanchiment :-
Marque de mode H&M a été poursuivie par un tribunal fédéral de New York pour avoir faussement prétendu que sa collection Conscious était durable, alors qu'elle utilisait en fait plus d'eau pour fabriquer ces articles que ses vêtements habituels.
En 2022, la chaîne de magasins de sport Decathlon s'est retrouvée sous le feu des critiques lorsque l'Autorité néerlandaise pour les consommateurs et les marchés (ACM) a signalé que l'entreprise faisait des "déclarations de durabilité peu claires et insuffisamment étayées". Cela a conduit la chaîne à verser un don de 400 000 euros à des causes durables.
En 2021, la Commission américaine des opérations de bourse (SEC) a ouvert une enquête à l'encontre Deutsche Bank pour avoir surestimé ses références ESG pour sa gamme de fonds d'une valeur de 1 000 milliards de dollars. Un groupe de consommateurs allemands a poursuivi la société en 2022 pour avoir "présenté de manière inexacte les caractéristiques écologiques d'un fonds dans des documents de marketing".
FIFA a fait l'objet de plusieurs plaintes de la part d'un comité belge d'éthique de la publicité pour ses déclarations trompeuses sur la "neutralité carbone" de la Coupe du monde de football 2022 au Qatar.
D'autres entreprises ont été accusées d'écoblanchiment, notamment Shell PLC, Goldman Sachs, Coca Cola, Exxon Mobil, Nestle, et bien d'autres.
Comment les autorités luttent-elles contre l'écoblanchiment des actifs ESG ?
Alors que la demande d'investissements écologiquement et socialement responsables augmente, les autorités prennent des mesures pour éviter que les investisseurs ne soient trompés par l'écoblanchiment des actifs ESG.En 2022, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a proposé deux règles visant à améliorer la cohérence et la comparabilité des investissements ESG. La première, Fund Names Rule Amendment, ne permet pas aux fonds d'utiliser des termes tels que "durable" et "vert" si les aspects ESG ne sont "généralement pas plus importants que d'autres facteurs dans le processus de sélection des investissements". Le second, le ESG Disclosure Rule, obligerait les gestionnaires d'investissement à publier des informations complètes sur les méthodes, les normes et les informations qu'ils utilisent pour atteindre les objectifs d'investissement, ce qui permettrait aux investisseurs de vérifier les affirmations des fonds.
L'UE a également publié de nouvelles règles en 2022 qui modifient les règles de l'Union européenne. MiFID II et obliger les gestionnaires d'investissement et les conseillers financiers à reconnaître et à prendre en compte les "préférences durables" des clients de détail, en les tenant éventuellement pour responsables si les fonds ESG ne répondent pas aux attentes, par exemple s'ils sont "verts".
Dans le cadre de son stratégie renouvelée pour 2021, L'UE a également déclaré qu'elle attendait des autorités de surveillance qu'elles jouent un rôle crucial dans l'identification, la prévention, l'investigation, la pénalisation et la correction du blanchiment d'argent.
Les effets de ces réglementations nouvelles et proposées se font déjà sentir. Le groupe Jefferies, une banque d'investissement indépendante multinationale américaine et une société de services financiers, a constaté que les reclassements de fonds qui ajoutent un élément ESG étaient en baisse de 84 % par rapport à 2021, l'Europe étant en tête, tandis que les nouveaux fonds ESG ont chuté de 60 %.
Les pays asiatiques ont également commencé à sévir contre l'écoblanchiment lié aux actifs ESG. Par exemple, l'Autorité monétaire de Singapour a établi des lignes directrices qui entreront en vigueur en 2023 et qui permettront aux investisseurs particuliers de mieux comprendre les fonds ESG dans lesquels ils investissent et de réduire les risques d'écoblanchiment.
Quelles sont les améliorations à apporter à la lutte contre le blanchiment d'argent ?
L'écoblanchiment reste un problème persistant pour les investisseurs à la recherche d'actifs qui s'engagent véritablement en faveur de l'environnement et de la société. Si les récentes réglementations et lignes directrices se sont avérées prometteuses pour résoudre le problème, d'autres mesures doivent être prises pour éliminer véritablement cette pratique néfaste.
La définition de l'investissement durable est une critique qui revient souvent. La réglementation, ancienne et nouvelle, n'a pas réussi à donner une signification cohérente et spécifique à ce terme, laissant les gestionnaires d'actifs calculer l'exposition à l'investissement durable de différentes manières. Cela rend la comparaison des produits presque impossible.
Une description claire de ce qu'implique un investissement durable donnerait aux gestionnaires d'actifs le cadre adéquat pour prendre des décisions d'investissement et fournirait aux investisseurs les informations nécessaires pour comprendre les implications ESG de leurs investissements.
Si les réglementations peuvent être un outil puissant, elles doivent également être conçues de manière à encourager la transparence et à ne pas étouffer l'innovation ou l'investissement dans des solutions durables. Trouver le bon équilibre entre réglementation et innovation sera un défi permanent dans la lutte contre l'écoblanchiment, mais c'est essentiel pour construire un système financier plus durable et plus responsable.
Le marché des actifs ESG a progressé ces dernières années dans la lutte contre l'écoblanchiment, mais il reste encore beaucoup à faire. Les investisseurs et les gestionnaires d'actifs doivent faire preuve de prudence dans la lutte contre l'écoblanchiment et s'efforcer de mettre en place un système financier plus ouvert, plus responsable et plus durable à mesure que la demande d'investissements ESG augmente.
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